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作為全球化工巨頭，陶氏公司(Dow)近日披露2025年第四季度及全年財報，核心財務(wù)數(shù)據(jù)全面承壓，多項關(guān)鍵指標(biāo)同比、環(huán)比雙降，凸顯當(dāng)前化工行業(yè)低谷期的經(jīng)營困境。為應(yīng)對業(yè)績頹勢，公司正推進大規(guī)模成本削減及組織轉(zhuǎn)型，試圖通過精簡運營、提升效率突圍。
財報顯示，陶氏2025年第四季度凈銷售額為95億美元，同比下降9%，且所有運營板塊均出現(xiàn)下滑，呈現(xiàn)全線承壓態(tài)勢；環(huán)比來看，銷售額下降5%，公司解釋稱，這主要受正常季節(jié)性影響，導(dǎo)致本地價格與銷量同步回落。
銷量與價格的雙重下滑，成為拖累營收的核心因素。具體而言，本季度銷量同比下降2%，核心拖累來自包裝與特種塑料板塊——歐洲、中東、非洲和印度(EMEAI)地區(qū)一套裂解裝置停運，直接導(dǎo)致該區(qū)域烯烴銷量下滑；環(huán)比銷量同樣下降2%，則與建筑與建材領(lǐng)域的季節(jié)性需求走弱密切相關(guān)。價格端表現(xiàn)更為疲軟，本地價格同比下降8%、環(huán)比下降3%，進一步壓縮了盈利空間。
盈利端的壓力更為突出。按公認(rèn)會計原則(GAAP)計算，陶氏Q4凈虧損達15億美元，經(jīng)營性息稅前利潤(Op. EBIT)僅為3300萬美元，同比大幅下降4.21億美元。公司表示，利潤下滑主要受產(chǎn)品價格下降、生產(chǎn)開工率降低的影響，不過前期推進的成本削減計劃已發(fā)揮部分緩沖作用，抵消了部分虧損壓力。環(huán)比來看，經(jīng)營性息稅前利潤減少1.47億美元，核心原因是利潤率收窄與季節(jié)性需求疲軟，固定成本下降則部分緩解了下滑態(tài)勢。
現(xiàn)金流方面也出現(xiàn)明顯收縮。本季度持續(xù)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為2.98億美元，同比減少5.13億美元，核心原因是盈利下滑；環(huán)比下降8.32億美元，則主要因為上一季度公司收到了低碳解決方案及其他長期供應(yīng)協(xié)議的預(yù)付款，基數(shù)相對較高。盡管業(yè)績承壓，陶氏仍堅持回饋股東，本季度給予股東的整體回報達2.51億美元，且全部以股息形式發(fā)放。
從全年數(shù)據(jù)來看，陶氏2025年整體經(jīng)營狀況同樣不及預(yù)期。全年凈銷售額為400億美元，GAAP凈虧損24億美元，而2024年公司還實現(xiàn)了12億美元的凈收益，盈虧實現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)；經(jīng)營性息稅前利潤從2024年的26億美元降至4億美元，降幅顯著；持續(xù)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為11億美元，較2024年的29億美元近乎腰斬。全年股東回報合計15億美元，同樣全部以股息形式發(fā)放，凸顯公司對股東回報的堅守。
原標(biāo)題：虧損165億人民幣！化工巨頭陶氏公布25年業(yè)績
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